今年还剩下5个月，上半年的热点主题都怎么样了？下半年哪个行业最有可能逆风翻盘？厂长今天就跟大家一起来好好盘一盘。

恒星还是流星？

今年前7个月，热点主题轮动得比电风扇都快，从年初的有色金属、AI、中特估，到后面的黄金、半导体以及海外市场，这里面有的热点转瞬即逝，也有的热度逐渐升高。

(相关资料图)

厂长拉了下数据发现，年初的热点有色金属现在年内涨跌幅已经只剩2.02%，人工智能指数虽然红了整个上半年，年内涨幅还有39.10%，但是距离年内最大上涨60.26%还是低了不少。

注：数据来自wind，截至2023/7/31

A股的热点主题，年内平均最大回撤达到了-17.82%，年内平均最大上涨为35.63%，主打的就是一个跌宕起伏，想成功追上热点并且赚到钱，不仅需要较强的判断力，能否抗住波动也很考验人性。（注：数据来自wind，截至2023/7/31）

相对来说，海外市场的代表纳斯达克100指数和日经225指数还“稳健”一点，年内最大回撤都没有超过10%。（注：数据来自wind，截至2023/7/31）

对于咱们普通投资者来说，抓热点还是挺难的，擅用各种投资工具，从相对长周期的视角做好资产配置，可能还相对容易一点。

这些热门行业还有机会吗？

存量博弈的市场背景下，AI、中特估等小众赛道的崛起往往对应着消费、新能源、医药等核心资产的回调，这也是大家这两年“伤”得最深的几个板块，也是大家关注度一直比较高的，那在2023年的最后5个月里能不能实现逆风翻盘呢？我们来逐个分析看看。

消费

其实7月份以来，消费板块已经开始有所表现，上周的政治局会议再次强调，“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。

在今年5%的GDP增长目标下，消费被寄予了厚望，有望成为稳增长的主要抓手，后续进一步促销费政策的出台值得期待。

另外，从企业盈利角度看，Wind一致预测数据显示，大消费板块未来两年净利润同比均录得正增长，其中，商贸零售、农林牧渔、社会服务的归母净利润同比靠前。

新能源

从最新的公募基金二季报持仓数据来看，新能源的交易拥挤度进一步缓解。东吴证券统计数据显示，上半年末，公募基金持有电新的仓位进一步下降，若以电新重仓股市值占基金重仓股票市值比例为指标，2023Q2占比17.77%；以电新重仓股市值占基金股票投资市值比例为指标，2023Q2占比8.80%；以电新股基金持仓市值占电新股总市值比例为指标，2023Q2占比5.01%。（来源：东吴证券，《23Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车&锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降》，2023.7.25）

来源：东吴证券，《23Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车&锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降》，2023.7.25

从市场渗透率和发展总量天花板两个维度看，新能源行业或许还有较大空间。以新能源车为例，虽然累计渗透率突破了30%，但考虑到近期新能源汽车下乡活动、新能源汽车车辆购置税“两免两减半”政策落地的推动，以及海外存在较大的增量空间，行业还是有较大期待。（数据来自国家统计局，截至2023.6.30）

此外，经过此前的调整，新能源板块整体估值进入低位区间，对于高成长、高弹性赛道而言，性价比很明显了。

数据来源：Wind，截至2023.7.27

医药

自2021年7月2日开始回调至今，医药板块的调整已经超过了两年，不仅调整幅度较为充分，估值也回落至较低位。以申万医药生物指数为例，截至7月27日，市盈率（TTM）为26.94，位于近5年27.15%的百分位，未来估值的潜在波动性或许较低，继续向下的空间或比较有限。（数据来自wind）

对于长跑厚雪的赛道而言，在人口老龄化以及国内推动创新药、中药、医疗器械等行业发展的背景下，医药的长期盈利具有较强的稳健性，着眼于赚业绩增长的钱也是值得期待的。而且，医药历来是外资偏爱的核心资产，未来随着美联储加息步入尾声，对估值的压制也会减轻，有助于行业回暖。

科技

虽然科技上半年已经涨了很多，但在我国经济发展向高质量转型的背景下，科技始终依然值得长期关注，只不过科技板块内部分化较大，我们最好是关注更细分板块的机会，比如半导体以及TMT。

就半导体而言，随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且AI引爆的科技创新周期以及国产化周期或带来新的增长极。

图：半导体各细分环节中观景气指标（截至2023年5月）

数据来源：兴证策略，《战略性看多半导体：顺周期的成长股》，2023.7.18

TMT而言，上半年快速上涨之后经历了一定的回调，行业本身从积极拥抱AI的全面上涨步入寻求盈利、“去伪存真”的阶段，在板块长期发展逻辑依旧比较顺畅的前提下，可以关注前期涨幅相对较小、估值更便宜的通信、电子等。

（文章来源：中欧财富）